警惕中國(guó)通過簡(jiǎn)單的六步放出房地產(chǎn)泡沫的魔鬼
一周前，我們報(bào)道了中國(guó)的一些投機(jī)者們?yōu)榱私灰字脫Q房子情愿排幾天的隊(duì)。我們指出，中國(guó)一線城市最近出現(xiàn)的(也是最大)房地產(chǎn)泡沫牢牢抓住了廣大民眾，并且這個(gè)房地產(chǎn)泡沫的情況讓人不安。
為了更直觀的了解目前中國(guó)房地產(chǎn)泡沫情況，我們可以看看下圖——泡沫完全存在于一線城市；由于商品泡沫的破裂，中國(guó)除一線城市之外的其它地區(qū)正在遭受痛楚，這些地方還出現(xiàn)了失業(yè)人員的出逃，可以說，所有人都放棄這些地方了。
中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格同比情況(一線城市，二線城市和其它地方)
中國(guó)上海和深圳的房屋需求變得“充滿泡沫”，以至于中國(guó)新華社周三都對(duì)不斷增長(zhǎng)的杠桿風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告，并呼吁采取進(jìn)一步收緊措施以限制市場(chǎng)。
我們知道散戶投機(jī)者只不過是一些小魚，他們只不過利用了最近房地產(chǎn)市場(chǎng)的瘋狂來投機(jī)，真正的大魚是那些有著更多資本，更多杠桿的人，他們是最終能影響市場(chǎng)的人。正如中國(guó)媒體在一篇文章中所解釋的那樣。
在中國(guó)國(guó)內(nèi)媒體發(fā)表的一篇文章中，我們了解到了深圳和其它一線城市房?jī)r(jià)快速上漲的原因。這篇文章指出，房地產(chǎn)市場(chǎng)的瘋狂是不祥的，預(yù)示著更多的資本外流和貨幣貶值即將到來。
這篇文章的主旨是，企業(yè)所有者、外國(guó)工廠老板等是這次房?jī)r(jià)大幅上漲背后的原因。這篇文章其它一些重要觀點(diǎn)包括：
最近房地產(chǎn)泡沫中典型的房屋交易過程為：
一些企業(yè)所有者與他的司機(jī)或是保姆訂立一份假的雇傭合同，標(biāo)示出很高的收入，從而獲得高月度抵押。
這些企業(yè)所有者把他的房產(chǎn)以一個(gè)最高的價(jià)格(銀行評(píng)估的最高價(jià)格)賣給他的保姆或是司機(jī)。保姆或司機(jī)并不關(guān)心房屋價(jià)格是多少，他們只是按雇主的要求辦。
之后這些企業(yè)所有者把30%的首付款給了保姆(最近中國(guó)央行又把首付比例降低了)，而他自己則收到了房屋的所有付款(實(shí)際上獲得了銀行的貸款，即70-80%的房款)。
保姆或司機(jī)搬到了雇主的高檔豪宅里，這也是為什么主流媒體稱這次房地產(chǎn)繁榮為“改善性購(gòu)房”。保姆或司機(jī)一直住在豪宅里，直到房屋的實(shí)際所有者決定不再支付抵押貸款。
房屋屋主(企業(yè)所有者)基本上是通過中國(guó)央行的幫助(信貸寬松、低首付比例)把他的房產(chǎn)兌換為現(xiàn)金了。在把現(xiàn)金兌換出來后，企業(yè)所有者會(huì)通過進(jìn)出口貿(mào)易通道把資金轉(zhuǎn)移出中國(guó)，其結(jié)果可能加劇資本外流。
在將來的某個(gè)時(shí)候，企業(yè)所有者將停止支付抵押貸款，因?yàn)樗麄円呀?jīng)把房產(chǎn)兌換了，獲得了大量的錢財(cái)。銀行會(huì)收回房屋；保姆或司機(jī)又會(huì)回到他們?cè)瓉砭幼〉牡胤健?p style="text-indent: 2em; text-align: left;">目前，深圳房地產(chǎn)債務(wù)占總債務(wù)的比重已經(jīng)升至22.4%，是上海的1.7倍，北京的2.25倍。
但更加讓人擔(dān)心的是，由于這個(gè)流程基本上可以在中國(guó)任何地方進(jìn)行，上海和北京的精英們也許很快就會(huì)效仿，三線和四線城市的精英們可能也會(huì)做同樣的事，而三四線城市的地方政府拯救房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求更為迫切。
考慮到精英階層和聰明的投資者正在通過此種方式來利用中國(guó)現(xiàn)有的銀行系統(tǒng)，并把資金轉(zhuǎn)移出去，中國(guó)3.2萬億美元的外匯儲(chǔ)備(已經(jīng)連續(xù)下跌4個(gè)月了)看起來就不是那么令人印象深刻了。
隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的再次大幅上漲，房地產(chǎn)是否能夠繼續(xù)作為中國(guó)家庭首要、甚至唯一的投資選擇，再一次成為中國(guó)全國(guó)街頭巷尾廣泛為大家所討論和爭(zhēng)辯的一個(gè)熱門話題。
其實(shí)，泡沫形成的一個(gè)很重要的原因，并非在于投機(jī)的標(biāo)的有任何長(zhǎng)期投資價(jià)值；恰恰相反，而是往往由于投機(jī)者對(duì)于投機(jī)目標(biāo)，抱有太多不切實(shí)際的期望。泡沫之所以形成，主要是由于投機(jī)者“買漲不買跌”的投機(jī)心理受到價(jià)格上漲的進(jìn)一步強(qiáng)化。而泡沫之所以崩盤，往往也是由于投機(jī)者對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期變得越來越脆弱，投機(jī)意愿越來越弱，直到有一天可能一個(gè)看似微小或者遙遠(yuǎn)的蝴蝶事件，會(huì)徹底顛覆泡沫里的“瘋牛”思維并引發(fā)泡沫的崩盤。
更有趣的是，很多研究和歷史事件表明，泡沫越是臨近崩盤之前，漲幅反而特別大?；仡欉^去二三十年在全球出現(xiàn)的幾次重大泡沫，無論是80年代末期的日本股市，90年代末期的美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，2007年的中國(guó)A股市場(chǎng)，往往是在市場(chǎng)見頂并且之后崩盤之前的6到12個(gè)月里，走出大幅瘋狂上漲的行情。而等到泡沫崩盤之后，市場(chǎng)不但把市場(chǎng)見頂之前一年的漲幅悉數(shù)退回，而且還會(huì)跌回到遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)最后的瘋狂上漲之前的水平。
但是，在大幅上漲面前，投資者很難不為之所動(dòng)。即使是如老虎基金的創(chuàng)始人羅布森這樣資深的投資者，也因?yàn)橛X得看不到泡沫的盡頭，而在互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩盤之前不久，決定解散自己擁有傳奇業(yè)績(jī)的基金。再早如全人類偉大的物理學(xué)家牛頓爵士，雖然在英國(guó)南海泡沫之初戰(zhàn)斬獲了豐厚的投資收益，但是沒能頂住泡沫末期瘋漲的誘惑，在投機(jī)狂潮接近崩盤的時(shí)候賭上了全部身家，最后當(dāng)然也就落得了賠光全部身家的下場(chǎng)。牛頓在此之后曾經(jīng)發(fā)出“我可以估算天體的距離，但是沒法估算人類內(nèi)心的瘋狂”哀嘆。
由于幾乎全市場(chǎng)的投資者都相信并不存在泡沫，因此所有投資者都認(rèn)為市場(chǎng)具有投資價(jià)值，也因此所有投資者都會(huì)買入泡沫資產(chǎn)。但問題由此而來了，如果所有的投資者都已經(jīng)買入了泡沫資產(chǎn)，那哪還再有韭菜來充當(dāng)“接盤俠”的角色呢？如果沒有人接盤，那么投資者擁有的，到底是什么？（雙刀）
來源：今日全球頭條（ifeng_igold）
